黄金玩家张卫星：100次下单 99次正确 张卫星：炒金爆仓只因国际大鳄绞杀 黄金界超级死多头、牛人张卫星爆仓了！
黄金玩家张卫星：100次下单 99次正确
黄金玩家张卫星：100次下单 99次正确
张向中产家庭建议：储备50两黄金，可以应对大规模的世界级金融风险和通货膨胀
理财周报记者 刘若水/文
"你看我昨晚下的黄金的单子，一天利润7万。"19日晚7点，张卫星一边指着电脑一边对理财周报记者说，他做黄金衍生品，下100次单子，正确的就有99次。
在国兴大厦张卫星的高德黄金公司办公室里，理财周报记者见到了其忙碌的身影，直到9点记者离开时，他仍在忙碌。
"炒股炒成股东，泡妞泡成老公"，曾经被认为是很大的失误，可有人失误得更离谱，炒股炒成经济学家，投资黄金成为黄金店"店东家"，他就是第一个提出股权分置危害并长期鼓吹股改的张卫星。
目前的
资本市场已经尝到了股改的成果，但是这其中的功绩不能不提到张卫星，是他最早提出了股权分置的危害，并长期呼吁股改，最终尚福林主席临门一脚，股改实施。
目前这位本来就是散户的"散户代言人"常忙于他的家家藏金计划。
"股神"的没落
据说1987年，北大在宁夏一共才招四五个人，这其中就有后来散户代言人张卫星，专业是地球物理。四年后，张卫星分配到宁夏电子计算机开发公司。但这人从来不是那种耐得住寂寞的主，一年后扔掉铁饭碗，杀回北京，在中关村玩起计算机生意。
1992年到1996年，张卫星在中关村做了四年的小商人，尽管张卫星现在被称为经济学家，但是真正的经济学学习是从市场上开始，"这期间我悟到了经济学最本质的东西，那就是怎样才能达成交易。"此前他几乎没读过什么经济学著作。
"当个普通小老板容易，但是要想成为大老板，必须经过残酷的原始资本积累。但我迈不过这道坎。"于是张卫星告别了中关村的小老板生涯。
1996年，当时股市正在走牛，11月底，聪明但是从不安分的张卫星，怀揣10万元大洋，杀进正在走牛的股市。
张卫星说，物理的复杂性，使学物理的他更容易理解金融，事实也许真的如他所说，投资有价值的
股票。张卫星遵循的投资理念是分析上市公司基本面，买最有价值、成长潜力最大的股票，比如长虹、春兰，赚钱了。1996年股市跟现在股市一样鼓吹蓝筹，那时长虹是市场的焦点。
1998年，张卫星的投资方式有所转变，开始走技术分析路线，研究股票价格曲线，研究庄家操作手法，他仍然是赚钱。进入市场4年的时间，他从10万翻到100万。
那时张卫星很自信，认为股市是他的提款机，就像目前的市场，很多人以为自己是股神。
而且他在技术操作上颇有自己的心得。1999年5月6日，张卫星发表了他的第一篇文章《历史大底就在眼前》，三天后，"5·19"井喷，张卫星成名。一年后，张卫星发表他的独创技术分析理论——"三线开花"。到目前为止，在网上搜索此书，发现读者对此书仍有良好评价。
进入熊市，张卫星发现股市不再是他的提款机，理财周报记者曾几次问张卫星，2001年到2003的三年间股市投资收益怎样，他总是不回答，后来发现有媒体报道，进入2001年后，张卫星股市惨败。
张卫星认为，不是技术分析的错，而是政策多变，使一套好方法没有用武之地。从此他跟制度拗上了，"制度性不解决，肯定是赔钱的，怎么玩儿都是死"。于是张卫星提出股权分置危害市场健康发展的说法，并提出了全流通的建议。
投身黄金市场
"我们前期预测的4200-4300点附近的压力已经显现得很大。"5月27日,张卫星在他的博客上对"5·30"大跌做了准确的预测，同预测"5·19"行情一样，他预测了"5·30"大跌。实际上在5月11日的腾讯论坛上，张卫星也反复强调4300点市场进入高风险区。
尽管他一直盯着市场，但当股权分置改革进入到成熟阶段后，张卫星却躲起来，专心玩起他的黄金投资。"黄金比股市好玩，可控可测，黄金没有直接政策影响，都是间接的，中国股市现还是百分之百的政策市，这种情况下，你没法预测，而且黄金做衍生品啊，可以放大，多刺激啊，这在股市上不可能。"
张卫星投资黄金并不是突发奇想。张卫星透露，早在2002年初，那时股市开始因为国有股减持问题而大跌，黄金投资就进入了他的视野，并且在小范围的朋友中开始推荐黄金投资。
股改后，张卫星转战黄金衍生品市场，但是国内黄金期货一直没开，在制度上，张卫星发现了现在黄金衍生品市场存在制度缺陷，如果改变这个缺陷，市场就会有很大的致富机会。他想做一个黄金做市商，从中牟利，为此他还举办过几次黄金做市商研讨会，但是最终在强大的政策压力面前无疾而终。
对此，张卫星解释，"我这个人是一个很兴趣化和情绪化很强的人，干一件事必须有兴趣，兴趣很浓厚，才有充足的动力去干。我采取的是找系统缺陷，找系统漏洞的思维方式"。
于是，他转身进入黄金市场。
家家藏黄金计划
做黄金，张卫星采取的是在现货市场和衍生品市场两线作战的方式。
尽管张卫星在黄金衍生品上做得风生水起，收获颇丰，但是他承认，作为一般老百姓，不要对黄金买卖进行投机操作，他认为对于普通老百姓来说，这个过程存在很大风险，尽管现在是黄金牛市，作为投机者，在黄金价格变化的波动中难免亏损出局。
张卫星认为，普通老百姓投资黄金要以长期保值为目的，投资实物金产品。"推荐人家投资黄金是积德的事情，黄金投资可能是最具潜力的一个投资品种。未来两三年内，黄金将会有两到三倍涨幅。"现在的张卫星，抓到机会就推销黄金，其热情不亚于鼓吹股改。
他建议长期持有实物黄金，作为家庭投资分散风险的一部分。"投资实物黄金，肯定能战胜通货膨胀，" 张卫星一个劲地鼓吹他的家家藏黄金计划，"京城中产阶级的新标志：有车、有房、有黄金，黄金投资是社会进入中等富裕时代的开始阶段才产生巨大投资需求的金融品。"
世界黄金平均水平人均黄金拥有量1盎司，而中国人均拥有量仅仅是0.11盎司，更为严重的问题是，我国黄金消费结构偏重在首饰用金上，张卫星建议，不要投资黄金手饰。投资者在市场将黄金首饰卖出去，至少要损失15%，因为从黄金到黄金首饰要增加各种高昂的中间成本。
所谓的"家家藏黄金计划"，就是根据百年来的国际与国内经验看，每个国家肯定有经济波动，作为家庭肯定面临一定的风险。普通家庭，储备10两黄金已经可以应对一般性的金融风险和通货膨胀。中等富裕的家庭，可以储备50两以上的黄金，可以轻松应对大规模的世界级金融风险和通货膨胀。对于拥有千万元以上资产的少数富裕家庭，家庭里有200两黄金，任何规模的金融危机和通货膨胀因素都已经无法影响到这类家庭的生活水平。
炒金炒成"店东家"
现在的张卫星是高德黄金公司的董事长，在北京拥有高德黄金店，炒黄金炒成开店的东家。
2006年，长期在黄金市场投资的张卫星发现，市场的各种黄金产品都不能令他很满意，投资实物黄金，作为普通百姓，成本高、不方便、加工费高，而且投资实物金条资金要求太大，在伦敦一个普通金条重400盎司(大约200万元人民币)，显然不是普通投资者所能参与的。
各个银行推出纸黄金交易，是在账面上买卖"虚拟黄金"获取差价的一种投资方式；银行和个人投资客户之间不发生实金提取和交割，张卫星表示，纸黄金在投资者手里一般拿不住，投资者主要是短线投机。
目前，上海黄金交易所面向个人的实物黄金投资，是投资者必须在上海黄金交易所认定的金融类会员开设个人黄金账户，交易所对个人业务收取万分之六的交易手续费。
此外，还有各个银行的品牌黄金，但是投资者在金条回购过程中，回购费率的不确定，再加上鉴定费，其他手续费等都大大增加了回购的风险。
于是，张卫星亲自操刀，生产高德金币，大小不一，价格与国际市场同步，负责回收。
对此，张卫星表示，尽管他负责回收，但是投资者如果不是长期持有，而是投机操作，从长期来看，肯定是大多数投资者亏钱，他赚钱。因为大部分投资者投机，往往是高买低卖，追涨杀跌，人的天性使然，投机最终的结果就是如此，获利的还是他的黄金店。
实际上，尽管张卫星不能在黄金衍生品上实现做市商牟利，但是开黄金店，实际上是黄金的一种小型的变相的黄金做市商的雏形。
8月29日，中国黄金市场传来爆炸性消息——黄金界超级死多头、牛人张卫星爆仓了！
消息来源于和讯网，这家财经网站指责张卫星设立变相期货致使客户巨亏千万，并引用张卫星的谈话称，"我本金投了8000万，到现在我名下所有公司一共亏损了1.8个亿，其中高德亏损3500万。"对此，张卫星选择了在新浪回应，称和讯报道夸大事实，并称爆仓原因主要是判断失误以及国际大鳄的绞杀。
昨天，和讯网以《张卫星炒金爆仓 变相期货客户巨亏千万》为专题，报道了张卫星投资黄金期货巨亏的消息，文中引用张卫星的谈话——"我本金投了8000万，到现在我名下所有公司一共亏损了1.8个亿，其中高德亏损3500万。"该报道认为，"高德黄金通"是一种以黄金"现货订金延迟交易"为名，诱导投资者参与其中的黄金期货产品。报道还说，8月29日，高德黄金将进入关门审查程序。
对此，现任高德黄金公司总裁的张卫星，昨天在新浪网公开回应，指责和讯报道夸大事实，坚称未设立变相黄金期货，爆仓主要是判断失误及国际大鳄绞杀所致。
【事件原因】
操作失误？国际大鳄绞杀？
"我们这一次在黄金市场上损失了几千万块钱，没有媒体上所说的那么多"，张卫星说，损失的数据还在统计，到现在也还没有算出来。
他还承认，此次爆仓是因操作计划上出现了失误，一是犯了经验主义错误，没想到遭遇了20多年黄金市场上最大的一个暴跌，正常年份他们按20%的下跌幅度设置的安全的仓位，今年的7月15号到8月份的这一段时间被30%的跌幅无情地打爆。他还把下跌的原因归于国际市场对中国黄金市场新生多头力量的绞杀。
【事件性质】
涉嫌挪用客户保证金？
张卫星说:"首先我承认在这一次国际黄金市场的大跌当中，我个人和我们公司损失很重……因为有这样的风险以至于引起了我们的客户和一些代理商的恐慌和不稳定，导致我们的客户的权益有风险……我们已经基本上把客户的问题解决了。虽然不是圆满的解决，因为有很多客户有亏损，对我们有些不满……""……绝大多数的客户都已经和我们进行了结算，这个事情已经基本结束了，剩下我们要面对的就是其他的一些事情，可能还有一些债权债务关系……"
如果只是一个普通的爆仓，怎么会导致客户不稳定？莫非有挪用客户资金的行为在里面？
新浪网主持人问道:"……很多客户想知道，爆仓完全是您自己的一些行为，跟公司的客户是没有任何关系的……"对此，有分析人士认为，情况或许没这么简单。如果真的和投资者不相关，那么这个新闻就是个普通大户投资黄金亏损的一般性事件，但是从张卫星的字里行间不难看出，背后还有更大的隐情。
有迹象表明，张卫星可能已经没钱了，他是靠借钱偿还投资者剩余的账面保证金。在回答新浪主持人的提问时，分析人士注意到，他说:"……包括在我们支付客户保证金的过程当中，也有很多朋友慷慨地支援了我们，这些事情我都深表感谢……"，并且，他现在最担心以往的黄金投资者要求他们回购手上的黄金，他说:"……我想可能我们会有很多的债务……"
张卫星这次的损失估计非常之巨大，和讯说他亏了1.8个亿，但是他说这个数字没那么多，现在还没算清楚，如果是自己的账户，这种说法令人匪夷所思——算清楚自己户头的亏损有这么难吗？除非是挪用了客户保证金，只有那样，损失才会算不清楚。
另外，按常理，爆仓不足以导致公司关闭，而这次，两者为何搅和到了一起？张卫星又为何急着把钱全部还给投资者？
疑点重重。
【事件调查】
媒体夸大了事实？
为搞清真相，昨天《每日经济新闻》记者联系了张卫星本人。张卫星说:"我们不回应，我们公司的网站上已经发公告了。"昨天，高德黄金首页以套红的方式，在最显眼的位置发了个 "重要通知"，通知称:"鉴于相关媒体对本公司的报道有严重夸大及歪曲的成分，本公司特别声明如下:高德公司本着对客户负责任的态度，对客户权益的清退工作已经完毕，高德公司正全力努力保证公司的正常经营。"
问及被严重夸大及歪曲具体何指，张卫星说:"因为我们都是在法律范围之内做事儿，只是我们公司经营状况有些困难，然后所有的数据都是夸大的。"记者又问，有消息说高德黄金在外盘损失比较大，你们觉得这个事实有夸大吗？张卫星回答说:"对"。
那么是否有正式的消息公布？张卫星却回答:"没有、没有"。
牛人牛语
张卫星，曾经的股市牛人，后投身黄金市场，创办高德黄金公司，开展与客户的对赌黄金交易，一度以坚决看涨黄金市场而闻名，是国内黄金市场多头的一面旗帜。就在8月15日，张卫星还仍然在看多，谁能想到半个月之后，市场传出他爆仓、公司也可能关门大吉的消息。8月15日，他还以一个黄金专家的身份表示，在适当低位中长线持有实物金条是一个不错的选择。
1991年毕业于北京大学的张卫星，长期从事金融证券投资和研究工作，曾准确预测A股 "5·19"牛市大行情，率先提出中国股市股权分置的危害并长期提倡股改，在市场上常是语不惊人死不休，比如:"未来短短几年，金价将涨到2000美元以上！"
"对于中产家庭，你应该拥有50两黄金！"
"牛市中，任何时候介入都没有问题。"
"重要的，是你选择买还是不买。"
是否设立变相期货？
迫于舆论压力，张卫星昨日在新浪网还是公开谈论了黄金期货爆仓的相关细节。
他说:"我们一直积极地配合客户出资金，将客户资金打回到他们的账户上。"他说:"基本上客户的问题得到了解决，虽然不是圆满的解决"，至于不能圆满解决的原因，"有很多客户有亏损，对我们有些不满。"他再次重申对记者说过的话:"将客户的权益资金都已经打回他们的账户上了"。
但他坚决不承认公司在开展变相期货交易，"我们的 '做市商'是跟每个客户的交易，这是国际上常见的交易模式，我们没有任何的客户之间交易，所有客户是和我公司之间做贸易，做订单交易。"
【事件后果】
客户损失能否追回要看法律如何界定
北京联合金银投资咨询公司是高德黄金的代理商，其代理的一个客户就对此事件表示不满，并在网上发帖咨询法律人士，试图寻找并追回已经亏损的5万元钱。当初，该客户以6万元入市参与黄金电子盘交易，现在亏损得只剩下1万多元，他希望有人帮他通过法律途径把亏损的钱要回来。
心有不甘的投资者不只一个。因为高德黄金只愿意清退客户的账面余额，尽管高德黄金愿意返还交易佣金，但这并不能让这些人满意，他们想把亏损的钱找回来。
昨日记者在电话中问为什么要暂停黄金通业务，张卫星说:"这是我们的一个选择。"他还说，"我们所有客户保证金已清退完毕了。"记者准备继续提问，对方挂断了电话。
一周之内，高德黄金的400多个客户接到了公司要求他们平仓的通知，但并不是所有客户都那么愿意。8月25日，高德黄金的网站首页以重要通知的形式宣布:"由于各种市场风险出现，高德公司经过审慎评估，高德黄金通业务暂停。"同样接到通知的还有高德黄金代理公司的客户。
目前有消息人士说，投资者之所以要求返还亏损部分资金，是基于高德黄金的操作模式可能不符合中国法律的判断。如果能从法律上界定高德的操作模式的确是在做变相期货，那么投资者亏损的钱就属于高德黄金的违法所得，理论上就有要回来的可能。
根据高德黄金网站上公布的产品交易规则分析，与目前证券和期货交易所的集中报价、撮合成交不同，"高德黄金通"的交易是一种市商制度，俗称对赌；高德黄金公司既是买家也是卖家，同时也是规则的制定者和手续费的收取者。
市商制度又称为庄家制度或做市商制度，这就是和讯称张卫星是庄家的由来。
【事件分析】
钻了法律的空子？
业内人士指出，国内名目繁多的外盘交易，最典型特点是对赌交易。虽然中国法律禁止这样的交易，但是这样的"歪公司"在中国多如牛毛。
据资深市场人士介绍，中国证券市场和期货市场严格禁止对赌交易，所有客户委托都必须进入交易所进行集中撮合，严格禁止经纪公司充当买卖对手盘。但《证券法》《期货交易管理条理》对黄金市场交易缺乏约束力，由于国内黄金行业归口中国人民银行，证监会在行政监管方面也有心无力。
虽然市商模式在国际市场的确是司空见惯的，其在国内的法律地位却一直未得到明确。记者采访了多位法律人士，他们也对此说不清楚。从某种程度上说，高德黄金和张卫星是钻了法律的空子。
"现在我还是认为未来长期黄金是上涨的"，张卫星依旧不失黄金第一死多头的气概，他只承认自己对行情判断失误，并没有做什么违法的事。
太多的疑点，归根到底就是四个字，"监管缺位"！
资料链接
交易编码制度和混码交易
《期货交易管理条例》第30条规定:期货公司应当为每一个客户单独开立专门账户、设置交易编码，不得混码交易。第31条规定:期货公司经营期货经纪业务又同时经营其他期货业务的，应当严格执行业务分离和资金分离制度，不得混合操作。
交易编码制度是指会员按照交易所制定的细则为投资者编制的进行期货交易的专用代码，是交易所计算机系统进行交易、结算、交割和标准仓单确认的依据。
混码交易是一种违法行为。《期货司法解释》第30条明确规定，期货公司进行混码交易的，客户不承担责任，但期货公司能够举证证明其已按照客户交易指令入市交易的，客户应当承担相应的交易结果。
评论
发表评论